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全球涂料网讯：

化工品市场主要受油价、国内外需求因素的影响。预计国内化工品市场4～5月或为年内低谷，二季度后期将出现恢复性增长；二季度国外化工品市场需求将继续减少，全年将处于低迷状态。

2020年以来，随着新冠肺炎疫情全球蔓延，原油需求大幅萎缩。沙特与俄罗斯开启石油价格战，虽近期达成减产协议，但预计仍难抵消需求空前萎缩的影响，短期内油价大幅反弹概率仍然较低。受低油价的影响，国内化工市场的格局也将发生新变化。

低油价下国内化工品市场的特点和动向

1.主要化工品价格走势

新冠肺炎疫情蔓延对全球经济造成严重打击，一季度，大宗化工品的下游复工延迟，库存压力偏大；国际油价大幅下滑，原料端崩塌，使得化工品价格持续下行。化工在线发布的中国化工产品价格指数（CCPI）一季度从4080点跌至3228点，跌幅达21%。

油价大跌对多数化工品价格影响负面，三烯、三苯是大宗通用化学品，偏向于成本定价机制，通常与油价同步下跌。一季度，乙烯、丙烯、丁二烯、纯苯、PX产业链化工品价格走势基本与国际油价走势吻合，都出现了不同程度的下跌，跌幅在20%～50%，越往下游跌幅越小。

部分品种跌幅较小甚至逆市上涨，如聚丙烯价格季度跌幅仅11%。其中，聚丙烯纤维下游应用广泛，作为口罩和防护服等医用物品原料之一的无纺布约占70%。疫情防控期间，口罩需求井喷，成为全国新型刚需品，市场供应紧俏。自4月以来，聚丙烯纤维料一直领衔聚丙烯市场，价格从7000元/吨涨到9600元/吨。由于纤维料、熔喷料价格暴涨，许多企业转产纤维料，进而减少了其他品种聚丙烯的供应，尤其是即将面临05合约交割的聚丙烯标品——拉丝料供应出现偏紧局面，引发聚丙烯全品种行情整体大幅上涨。

分析2019年聚丙烯下游应用领域，拉丝料占三成左右，由于当前众多企业转产纤维料，供应量降为20%左右；纤维料占一成左右，但2020年疫情暴发增加了大量医用无纺布需求，分析目前供应转产情况，已远超正常水平的占比。供需短期错配及市场炒作使得聚丙烯价格出现异常上涨，而下游塑编、BOPP、汽车专用料改性等行业需求低迷，被动接受原料价格上涨，企业利润大幅压缩，甚至亏损，部分工厂已经考虑暂时停工。

2.石化行业库存及企业开工走势情况

目前国内化工行业仍以石油基产品为主，以炼化企业为代表。疫情暴发初期，石化行业面临以下几个问题：一是产品运输受限，造成企业产品库存上涨，装置开工率下降；二是部分地炼企业和下游加工企业资金紧张、负债增加甚至面临资金链断裂的状况，影响到产品供需；三是产品出口压力增加，部分企业由于延迟交货，出口订单被迫取消；四是部分企业用工及防疫用品短缺，对企业正常开工造成较大影响。

随着中国疫情得到有效控制，国内大宗化学品下游如纺织、建筑地产等劳动密集型行业紧锣密鼓地开展复工复产，用于化纤、建材等领域的大宗化学品（如乙二醇、PTA等）销售出现一定好转。

但随着全球疫情蔓延，国外订单开始出现搁置、延期、取消等迹象并进一步扩散，国内下游装置负荷难有明显改善，多数化工品库存大幅累积，如乙二醇、苯乙烯等产品库存明显上升。因油价大幅走低，使得炼化产品的理论利润大幅上涨，石脑油路线的化工品开工率未出现明显下滑，在下游需求持续低迷形势下，供应端压力有增无减，国内化工品总体仍将维持弱势震荡的格局。

3.煤化工产业压力飙升

国内煤化工目前集中在聚烯烃及乙二醇等几个大类产品。以乙二醇为例，煤制乙二醇占国内总产能的40%左右。作为竞争和补充的工艺，油价高低直接决定了煤化工的盈利和生产。进入2020年，国内煤制乙二醇行业尤为艰难，在油价暴跌、需求减少的情况下，煤制乙二醇成本优势不再，在下游生产及交割等方面存在诸多限制，企业生产利润大幅萎缩，行业亏损较为严重。近期煤制乙二醇装置开工率明显下滑，仅保持在40%左右，多家企业计划择机检修来降低亏损，但也存在减停产成本高、再开车难度大等问题。煤化工企业能否真正打破囚徒困境，还有待进一步观察。

后期化工品市场发展预测

后期化工品市场主要受油价、国内需求和国外需求三方面影响。

1.国际油价方面，弱势基本面并没有改变

虽然“欧佩克+”达成减产协议有助于推动油价脱离历史低位，但能否继续稳步回升，有赖于全球疫情缓解和社会经济活动全面恢复。目前，在需求骤降的影响下，全球石油库存压力持续增加，尽管减产水平超过1300万桶/日，但不足以覆盖需求减少幅度。IEA预估4、5月全球原油需求分别减少2900万桶/日、1200万桶/日；IHS公司预计二季度将减少1600万桶/日。预计二季度油价将继续维持低位震荡走势，三、四季度有望逐步好转，全年均价可能仍低于40美元/桶。

2.石化产品需求将触底回升，国内好于国外

国内需求方面，随着国内疫情得到控制，预计二季度国内因为疫情抑制的需求将逐步恢复，呈现向好的局面。目前，国内复工复产已经接近正常水平的90%，但受国外疫情蔓延影响，仍难全面恢复，将继续面临终端需求低迷等不利影响。为力争把疫情造成的损失降到最低，国家将陆续出台一系列政策，着力点是促生产、促消费，将在做好复工复产、复商复市，扩大居民消费、适当增加公共消费等方面持续发力，为二季度后国内市场需求恢复奠定基础。

国外需求方面，4～5月国外疫情仍处于爆发期，从疫情防控形势来看，国外疫情平复可能会持续至下半年，二季度国外需求将继续减少，全年将处于低迷状态。

预计国内化工品市场4～5月或为年内低谷，二季度后期将出现恢复性增长，随着国际油价的回稳，逐步达到正常水平。

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